智能输送系统供应商大连美德乐工业自动化股份有限公司拟冲刺北交所上市。公司曾拟深交所主板上市，后调整目标。2023年，美德乐营收和净利润曾下滑，2024年有所恢复。公司存在客户集中度较高隐忧，曾经的第一大客户比亚迪销售贡献骤降，新晋第一大客户先导智能业绩承压。美德乐回应称，公司业务模式成熟，客户集中度相应下降，未发生重大变化，并强调行业市场需求增长为企业发展奠定良好基础。

　　智能输送系统供应商大连美德乐工业自动化股份有限公司(以下简称美德乐)拟冲刺北交所上市。

　　2023年，美德乐营收和净利润曾一度下滑。细究可以发现，公司存在客户集中度较高的隐忧。而过去两年，其第一大客户比亚迪的销售贡献从近50%骤降至10.25%，新晋第一大客户先导智能亦面临业绩压力：2024年全年及2025年一季度，该公司营收与净利润双双下滑。

　　美德乐主营智能制造装备的研发、设计、制造和销售业务，主要产品为模块化输送系统和工业组件。

　　美德乐曾经拟冲刺深交所主板上市，但后来将目标上市板块调整至北交所。对于调整的原因，公司在新三板发布公告称，这是“基于自身经营情况及战略规划，结合中国证监会、交易所对各上市板块定位的相关要求，经与辅导机构充分讨论”进而作出的决定。

　　根据公司招股说明书（申报稿）（以下简称招股书）披露，公司第一大股东张永新直接持有公司46.15%的股份；第二大股东陈立波持股比例也高达22.99%。招股书中将张永新认定为公司控股股东、实际控制人，却并未将第二大股东陈立波认定为共同实际控制人。

　　简历显示，陈立波1970年12月出生，阜新矿业学院工业电气自动化专业本科学历。2016年7月至今任大连伊通总经理助理；2022年12月至今任美德乐董事。

　　6月4日，美德乐通过邮件向《每日经济新闻》记者回复称，公司控股股东、实际控制人张永新直接持有并控制公司46.15%的股份，且担任公司的董事长、总经理，能够对公司股东会、董事会的决议产生重大影响，为公司控股股东、实际控制人。张永新先生与陈立波先生之间不存在亲属关系，不存在关于公司控制权的一致行动协议或者其他安排。

　　2022年至2024年，美德乐营收分别为10.31亿元、10.09亿元和11.38亿元，归属于母公司所有者的净利润分别为2.22亿元、2.05亿元和2.11亿元。

　　2023年，美德乐营收和净利润双双下滑；2024年有所恢复，但净利润仍未恢复至2022年水平。

　　这与公司客户合作方面的波动有关。公司招股书中提示存在客户集中度较高的风险：2022年至2024年，公司向前五名客户的合计销售收入占营收的比例分别为59.34%、51.29%和47.50%。

　　其中，2022年比亚迪为公司的第一大客户，相关销售金额达5.09亿元，占公司收入比例高达49.32%；不过，2023年和2024年，相关销售金额一路下滑至2.46亿元和1.17亿元，相关销售比例也随之减少至24.37%和10.25%。

　　就公司2023年与比亚迪的合作大幅下降，早在2024年公司新三板挂牌之时部门二，监管部门也曾经提出问询。公司当时回复称，主要系受比亚迪经过2022年投资高峰后，于2023年投资进度放缓影响。

　　6月4日，美德乐向《每日经济新闻》记者回复称，公司业务模式成熟，在下游部分行业需求有所放缓的背景下主营业务收入实现波动增长，体现了公司业务的稳健性及良好的适应能力。

　　美德乐还回复称，报告期内，随着公司持续开拓市场，公司产品的应用领域不断丰富，客户数量进一步增长，客户集中度相应下降。截至招股说明书签署日，公司产品销售、主要客户等方面未发生对公司持续经营能力构成重大影响的变化。

　　随着比亚迪方面的销售金额减少，2024年先导智能新晋为公司第一大客户。值得一提的是，2024年，先导智能收入和净利润分别同比下滑了28.71%和83.88%；今年一季度收入和净利润再度同比分别下降6.42%和35.3%。先导智能解释称，受国内供需环境影响，公司业绩有所承压。

　　下游客户方面的压力是否传导至美德乐？美德乐回复称，凭借在智能输送系统领域的多年耕耘，公司积累了一批优质稳定的客户资源，形成了较高的品牌认可度。智能输送系统供应商进入下游领先客户供应链体系后能够与客户形成较强的合作黏性。此外，公司还引用了行业报告和政策称，近年来我国智能制造装备、智能物流装备市场规模均呈现较快速度增长，未来亦将保持良好的增长趋势；行业市场需求的增长为智能物流装备企业的发展奠定了良好的基础。

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